稀土產業的全球格局以及行業變化
稀土（Rare-Earth Elements）是17種稀有金屬元素的總稱，由於它的稀少性以及泛用層面，被現時主流國家視為戰略性資源。根據2019年美國地質調查局的數據，全球稀土的儲存量為1.2億噸，中國的儲存量為4,400萬噸，佔比為38%；其次巴西和越南的儲存量各為2,200萬噸，兩者各佔為19%；再者，俄羅斯以及印度的儲存量分別為1,200和690萬噸。從上述的數據來看，中國是全球稀土儲存量最高的國家。至於中國稀土的資源分佈，超過8成的稀土集中位於內蒙古白雲鄂博礦。稀土產業經過多年的發展，中國成為了全球唯一具有稀土全產業鏈的國家，對全球稀土產業鏈的某些環節有近乎絕對的主導權，故此稀土產業能稱得上中國最值得關注的行業之一。
先說明什麼是稀土以及其用途，簡單而言，稀土是多種元素混合在一起的合金氧化物，其中包括15個鑭系元素：鑭（La）、鈰（Ce）、鐠（Pr）、釹（Nd）、鉕（Pm）、釤（Sm）、銪（Eu）、釓（Gd）、鋱（Tb）、鏑（Dy）、鈥（Ho）、鉺（Er）、銩（Tm）、鐿（Yb）、鎦（Lu）；以及與鑭系元素密切相關的2個元素：鈧（Sc）和釔（Y）。每一種稀土元素都有不同的工業用途，例如鈧可以應用於軍事工業，只要將小量的鈧混入鋁中，便能成為「鋁鈧合金」，就能大幅提高了鋁的硬度和耐腐蝕性等，相當適合制造軍事戰機的結構材料；而釔就被應用於抗癌藥物中，可治療淋巴癌、大腸癌等；而釹具有優異的磁性，大量應用於手機、硬碟、電動車、風機等設備，是需求量相對大的稀土元素，更是現時電動車重要的永磁材料，電動車引擎內的強力磁鐵需要用鐠釹合金製造。由於稀土元素擁有數百種獨特的用途，並且世界各國在不斷地研發稀土相關材料以及新的用途，稀土目前的供應能稱得上供不應求的情況。
雖然稀土的用途相當之多，但同時亦存在明顯的缺點，就是每一個稀土元素之間難以單獨分離，而且稀土礦的開採以及提煉是相當複雜。從步驟而言，稀土礦一般需要經過水洗、分離與提煉三個步驟，才能篩選出稀土元素，其中第三步驟的提煉係將稀土氧化物依純度不同提煉為稀土金屬，再將稀土金屬添加上不同的元素，形成稀土合金或配方粉末。至於稀土產業涉及多個環節，在上游方面，其中包括開採礦石、提煉以及分離；中游方面，是加工以及材料制造；下游方面，就是直接工業應用。其中，提煉的過程中亦會造成多方面嚴重的環境污染，例如附近水源的流失，所以大部分發達國家基於有完善的環境保護政策，只能放棄稀土的產業，繼而向其他國家進口稀土，目的就是將污染成本轉移到生產國。在2019年，日本與美國進口了中國大部分的稀土，根據中國稀土行業協會的數據，中國出口的稀土超過了4.6萬噸，其中出口日本約1.65萬噸，佔比為35.6%；其次出口美國約1.53萬噸，佔比為33%。由此可見，基於成本高昂以及環保的因素，許多國家相當依賴中國出口的稀土。
在稀土眾多應用領域之中，消費價值最高的莫過於磁性材料領域，在中國的「雙碳目標」下，發展新能源行業已經成為勢在必行的事情，因此永磁材料將會成為未來增長最快的領域。在永磁材料之中，「釹鐵硼永磁體」是具有極高的磁能積和矯頑力（Coercivity），可吸起相當於自身重量的640倍的重物，同時高能量密度的優點使釹鐵硼永磁材料在新能源產業中獲得了廣泛應用，例如電動車及風力發電等。正如上文所說，電動車引擎內的強力磁鐵需要用鐠釹合金製造，有國內機構認為，2025年對「釹鐵硼磁材」的消費拉動將是2020 年的6倍。所以在碳中和時代背景下，永磁材料的需求有望步入中長期景氣周期，值得長期關注。
以下是值得關注的稀土股票：中國稀土（769.HK）、北方稀土（600111.SH）、盛和資源（600392.SH）、五礦稀土（000831.SZ）、廣晟有色（600259.SH）
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